Évaluation financière des projets: méthodes et exemples

Une évaluation financière des projets consiste à examiner toutes les parties d’un projet déterminé afin d’évaluer si celles-ci auront une performance future. Par conséquent, cette évaluation préalable sera le moyen de savoir si ce projet contribuera aux objectifs de l'entreprise ou si ce sera une perte de temps et d'argent.

L’importance de l’évaluation financière est qu’elle est préalable à tout décaissement. Sans cela, de nombreux risques financiers du projet ne seraient pas pris en compte, ce qui augmenterait la probabilité d'échec du projet. Gardez à l'esprit que cette évaluation est basée sur des données estimées, elle ne garantit donc pas que le projet sera un succès ou un échec.

Cependant, sa réalisation augmente considérablement la probabilité de succès et met en garde sur des facteurs importants à prendre en compte dans le projet, tels que le temps de récupération de l'investissement, la rentabilité ou les revenus et les coûts estimés.

Caractéristiques

Les caractéristiques de cette évaluation peuvent varier considérablement en fonction du type de projet. Cependant, toutes les évaluations devraient toucher aux sujets suivants:

Flux de trésorerie

Une fois opérationnel, le projet générera des revenus et des dépenses. Pour chaque année d'activité, il est nécessaire d'estimer le montant qui sera généré les uns des autres pour obtenir le flux de trésorerie disponible.

Financement

Bien que la société puisse se permettre d’autofinancer le projet, il est important, dans l’évaluation financière, de traiter le projet comme s’il devait se financer lui-même.

Temps de retour de l'investissement

Le temps qu'il faudra pour que le projet soit rentable est une autre information essentielle pour son évaluation financière.

Objectifs

Si les objectifs du projet ne correspondent pas à la vision et à la mission de l'entreprise, cela n'aurait aucun sens de le faire.

Méthodes d'évaluation financière

Il existe un grand nombre de méthodes d'évaluation financière, dont les plus connues sont: la valeur actuelle nette (VAN), le taux de rendement interne (TRI) et la période de récupération (PR ou Payback ).

La valeur actuelle nette (VAN)

La VAN est une procédure qui mesure la valeur actuelle d'une série de flux de trésorerie futurs (c'est-à-dire les produits et les charges), qui seront générés par le projet.

Pour ce faire, les flux de trésorerie futurs doivent être introduits dans la situation actuelle de l'entreprise (en les actualisant via un taux d'actualisation) et en les comparant à l'investissement réalisé au début. S'il est supérieur à cela, le projet est recommandé. sinon, cela ne vaudra pas la peine de l'exécuter.

Taux de rendement interne (TRI)

Le TRI tente de calculer le taux d’actualisation qui donne un résultat positif pour le projet.

En d’autres termes, recherchez le taux d’actualisation minimal pour lequel le projet est recommandé et générera un profit. Par conséquent, le TRI est le taux d'actualisation avec lequel la VAN est égale à zéro.

Période de récupération (PR ou Payback )

Cette méthode cherche à savoir combien de temps il faudra pour récupérer l’investissement initial du projet. Il est obtenu en additionnant les flux de trésorerie accumulés jusqu'à ce qu'ils soient égaux au décaissement initial du projet.

Cette technique a des inconvénients. D'une part, il ne prend en compte que le temps de récupération de l'investissement.

Cela peut entraîner des erreurs lors du choix d'un projet à un autre, dans la mesure où ce facteur ne signifie pas que le projet choisi est le plus rentable du futur, mais bien qu'il s'agit de celui qui a été récupéré auparavant.

En revanche, les valeurs actualisées des flux de trésorerie ne sont pas prises en compte comme dans les méthodes précédentes. Ce n'est pas le plus approprié, car il est connu que la valeur de l'argent change avec le temps.

Des exemples

VAN et IRR

Prenons l'exemple suivant: nous devons évaluer le projet suivant: un coût initial de 20 000 € qui, dans les trois prochaines années, générerait respectivement 5 000, 8 000 € et 10 000 €.

VAN

Pour calculer la VAN, nous devons d’abord connaître le type d’intérêt que nous avons. Si nous n’avons pas ces 20 000 €, nous demanderons probablement un emprunt bancaire à un taux d’intérêt.

Si nous en avons, nous devons voir quelle rentabilité cet argent nous donnerait dans un autre investissement, tel qu'un dépôt d'épargne. Par conséquent, disons que l'intérêt est de 5%.

En suivant la formule du VAN:

L'exercice ressemblerait à ceci:

VAN = -20000 + 4761, 9 + 7256, 24 + 8638, 38 = 656, 52

De cette manière, nous avons calculé la valeur actuelle du revenu annuel, nous les avons ajoutées et nous avons soustrait l’investissement initial.

TIR

Dans le cas du TRI, nous avons précédemment indiqué que ce serait le taux d'actualisation qui donnerait la VAN égale à 0. Par conséquent, la formule serait la VAN, compensant le taux d'actualisation et l'égalisant à 0:

TRI = 6, 56%

Par conséquent, le résultat final est le taux d'intérêt à partir duquel le projet est rentable. Dans ce cas, ce taux minimum est de 6, 56%.

Période de récupération ou de récupération

Si nous avons deux projets A et B, la période de récupération nous donne le rendement annuel de chacun d’eux. Voyons l'exemple suivant:

Selon la technique de la période de reprise, le projet le plus intéressant serait A, qui récupère son investissement la deuxième année, alors que le B le fait trois.

Cependant, cela signifie-t-il que le A est plus rentable dans le temps que le B? Bien sûr que non. Comme nous l’avons dit, la période de reprise ne prend en compte que le temps pendant lequel nous avons récupéré l’investissement initial du projet; il ne prend pas en compte la rentabilité, ni les valeurs mises à jour via le taux d'actualisation.

C'est une méthode qui ne peut être définitive lors du choix entre deux projets. Cependant, il est très utile en combinaison avec d'autres techniques telles que le VAN et le TRI, et nous donne également une idée préliminaire des temps de retour de la dépense initiale.