Politique monétaire expansive: caractéristiques, avantages et inconvénients
La politique monétaire expansive est une politique mise en œuvre par les autorités monétaires pour accroître la masse monétaire et stimuler l’activité économique, principalement en maintenant les taux d’intérêt bas, afin de favoriser l’endettement des entreprises, des particuliers et des banques.
Une politique expansive est une politique macroéconomique qui vise à stimuler la croissance économique ou à lutter contre la hausse des prix inflationnistes en augmentant la masse monétaire, en réduisant les taux d’intérêt, en augmentant les dépenses publiques ou en réduisant les impôts.
La politique fiscale est une forme de politique expansive qui se traduit par des réductions d’impôt, des paiements de transfert, des remboursements et une augmentation des dépenses publiques consacrées à des projets tels que l’amélioration des infrastructures.
Une autre forme est la politique monétaire, qui est promulguée par les banques centrales et résulte des opérations d’open market, des réserves obligatoires et de l’établissement de taux d’intérêt. La forme la plus courante de politique expansive consiste à mettre en œuvre une politique monétaire.
Caractéristiques
La politique monétaire expansive implique la réduction des taux d’intérêt ou l’augmentation de la masse monétaire pour stimuler l’activité économique.
Cela se produit lorsqu'une banque centrale utilise ses outils pour stimuler l'économie. Cela réduit les taux d'intérêt et augmente la masse monétaire et la demande globale. Elle génère une croissance mesurée par le produit intérieur brut.
La politique monétaire expansive empêche la phase de contraction du cycle commercial. Cependant, il est difficile pour les autorités de saisir cette contraction dans le temps. En conséquence, le recours à une politique expansive est généralement constaté après le début d'une récession.
Une politique monétaire expansive peut impliquer un assouplissement quantitatif, par lequel les banques centrales acquièrent des actifs auprès des banques. Cela a pour effet de réduire les rendements obligataires et de créer des prêts moins chers pour les banques.
Ceci, à son tour, augmente la capacité des banques à accorder des prêts à des particuliers et à des entreprises. Cependant, une politique monétaire expansive court également le risque d’une inflation croissante.
Comment fonctionne la politique monétaire expansive?
Si la Banque centrale réduit ses taux d’intérêt, elle aura tendance à accroître la demande globale de l’économie.
Les taux d'intérêt plus bas rendent l'emprunt moins coûteux, ce qui incite les entreprises à investir et les consommateurs à dépenser. Ils réduisent également le coût du remboursement des intérêts hypothécaires. Cela donne aux ménages plus de revenus disponibles et encourage les dépenses.
Les taux d'intérêt plus bas réduisent l'incitation à épargner et réduisent la valeur de la monnaie, rendant les exportations moins chères et augmentant la demande d'exportation.
Outre la réduction des taux d’intérêt, la Banque centrale pourrait appliquer une politique d’assouplissement quantitatif afin d’accroître la masse monétaire et de réduire les taux d’intérêt à long terme.
Avec l'assouplissement quantitatif, la banque centrale crée de la monnaie. Ensuite, il utilise cet argent créé pour acheter des obligations d’État à des banques commerciales. En théorie, cela devrait:
- Augmenter la base monétaire et les réserves de trésorerie des banques, ce qui devrait permettre une offre de crédit plus importante.
- Réduire les taux d'intérêt sur les obligations, ce qui devrait faciliter les investissements.
avantage
Une politique expansive est un outil utile pour gérer les périodes de faible croissance du cycle économique, mais elle comporte également des risques. Les économistes doivent savoir quand augmenter la masse monétaire pour éviter des effets secondaires, tels qu'une inflation élevée.
Il existe également un décalage entre le moment où la politique est mise en œuvre et la période au cours de laquelle elle s'insère dans l'économie. Cela rend l’analyse minutieuse presque impossible, même pour les économistes les plus expérimentés.
Les banquiers centraux et les législateurs prudents doivent savoir quand arrêter la croissance de la masse monétaire ou même inverser la tendance et adopter une politique contractuelle, ce qui impliquerait de prendre des mesures opposées à la politique expansionniste, telles que la hausse des taux d'intérêt.
En théorie, la politique monétaire expansive devrait entraîner une croissance économique plus forte et une baisse du chômage. Cela entraînera également un taux d'inflation plus élevé.
Croissance Economique
La politique monétaire expansive stimule la croissance économique en période de récession. L'ajout d'argent dans le système économique réduit les taux d'intérêt et allège les restrictions de crédit que les banques appliquent aux demandes de prêt.
Cela signifie que les consommateurs et les entreprises peuvent emprunter plus facilement, ce qui les conduit à dépenser plus d'argent.
Taux d'emploi élevé
Lorsque les consommateurs dépensent plus d’argent, les entreprises bénéficient de revenus et de bénéfices plus élevés. Cela permet aux entreprises non seulement de mettre à jour leurs actifs d’usines et d’équipements, mais aussi d’embaucher de nouveaux employés.
En période de politique monétaire expansive, le chômage diminue car les entreprises ont plus de facilité à emprunter de l'argent pour développer leurs activités.
Plus les gens trouvent du travail, plus ils dépensent d'argent, ce qui augmente les revenus des entreprises et génère ainsi plus d'emplois.
La stabilité des prix
L’inflation peut résulter d’une politique monétaire expansive si l’économie est trop robuste et que trop d’argent est généré.
Beaucoup de gens croient à tort que l’inflation provient des prix élevés. En fait, l'inflation se produit lorsqu'il y a tellement d'argent à la recherche de biens et de services disponibles que l'argent perd de sa valeur par rapport aux produits qu'il achète.
Cela se traduit par des prix plus élevés pour les produits rares. Les acheteurs sont en concurrence pour les acheter, obtenant ainsi un prix plus élevé.
Inconvénients
Considérations
Les faibles taux d'intérêt payés par les banques sur leurs comptes d'épargne rendent l'épargne de l'argent moins attrayante, car les intérêts générés sont minimes.
La politique monétaire expansive fonctionne parce que les particuliers et les entreprises ont tendance à rechercher de meilleurs rendements en investissant dans de l'équipement, de nouvelles maisons, de nouvelles voitures, des investissements dans des entreprises locales et d'autres dépenses qui favorisent le mouvement de l'argent dans tout le système, ce qui augmente l'activité économique
Pourquoi une politique monétaire expansive peut ne pas fonctionner
Rien ne garantit que la réduction des taux d'intérêt entraînera une forte reprise économique. Une politique monétaire expansive peut échouer sous certaines conditions.
- Si la confiance est très faible, alors les gens peuvent ne pas vouloir investir ou dépenser, même si les taux d’intérêt sont plus bas.
- en cas de crise du crédit, il est possible que les banques n'aient pas de fonds à prêter; Par conséquent, même si la Banque centrale abaissait les taux de base, il pourrait encore être difficile d’obtenir un prêt bancaire.
