Cycle opérationnel: en quoi consiste-t-il, comment est-il calculé et exemples?

Le cycle d'exploitation fait référence aux jours requis pour qu'une entreprise reçoive un inventaire, le vende et collecte des liquidités provenant de la vente de cet inventaire. Ce cycle joue un rôle important dans la détermination de l'efficacité de la performance d'une entreprise.

Le cycle d’exploitation utilise les comptes débiteurs et les stocks. Il est souvent comparé au cycle de conversion monétaire, car il utilise les mêmes composants.

Cependant, ce qui les différencie, c'est que le cycle d'exploitation analyse ces composants en fonction de la qualité de la gestion du capital d'exploitation par la société, plutôt que de l'impact de ces composants sur les liquidités.

C'est ce qu'on appelle le cycle d'exploitation, car ce processus de production / achat de stocks, de vente, de récupération de la trésorerie des clients et d'utilisation de cette trésorerie pour acheter / produire des stocks est répété tant que la société est opérationnelle.

Le cycle d'exploitation est utile pour estimer le montant du fonds de roulement dont une entreprise aura besoin pour maintenir ou développer son activité. Le cycle de trésorerie est une autre mesure utile utilisée pour évaluer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise.

Durée du cycle opérationnel

Une entreprise dont le cycle d'exploitation est extrêmement court nécessite moins de liquidités pour maintenir ses activités, ce qui lui permet de continuer à croître et à vendre à des marges relativement faibles.

À l'inverse, si votre cycle d'exploitation est exceptionnellement long, une entreprise peut bénéficier d'avantages considérables tout en nécessitant un financement supplémentaire pour se développer, même à un rythme modéré.

En quoi consiste?

Le cycle d'exploitation est une mesure de l'efficacité opérationnelle et de la gestion du fonds de roulement d'une entreprise. Un cycle d'opération court est bon. Cela indiquera que les liquidités de la société sont liées pour une période plus courte.

Cycle net d'exploitation (cycle de trésorerie) vs cycle d'exploitation

Le cycle de fonctionnement est souvent confondu avec le cycle de fonctionnement net. Ceci est également connu comme un cycle de trésorerie. Le cycle net d'exploitation indique le temps nécessaire à une entreprise pour facturer des liquidités pour la vente de stocks.

D'autre part, le cycle d'exploitation correspond à la période de temps écoulée entre l'achat de l'inventaire et les liquidités provenant de la vente de l'inventaire.

Le cycle net d’exploitation est la période de temps entre le paiement de l’inventaire et l’argent recueilli lors de la vente de l’inventaire.

Importance du cycle opératoire

Le cycle de fonctionnement offre une vision de l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. Un cycle plus court est préférable, car il indique une entreprise plus efficace et plus performante.

Un cycle plus court indique qu'une entreprise peut rapidement récupérer son investissement et disposer de suffisamment de liquidités pour faire face à ses obligations. Si le cycle d'exploitation d'une entreprise est long, cela signifie que celle-ci a besoin de plus de temps pour convertir ses achats de stocks en espèces.

Combien est plus court mieux?

Il est facile de supposer que le court terme est le meilleur lorsqu'il s'agit du cycle de conversion de trésorerie d'une entreprise ou de son cycle d'exploitation. Ceci est vrai dans le cas du premier, mais pas nécessairement dans le second.

Bien entendu, il existe de nombreuses variables liées à l'administration des comptes clients, des stocks et des comptes fournisseurs. Ces variables nécessitent la prise de nombreuses décisions par les gestionnaires.

Par exemple, des périodes de collecte courtes peuvent limiter les ventes. Les niveaux de stocks minimum peuvent signifier qu'une entreprise ne peut pas honorer ses commandes à temps. Cela entraînera probablement une perte de ventes.

Il semble donc que si une entreprise enregistre une forte croissance de ses ventes et des bénéfices raisonnables, les composantes de son cycle d’exploitation devraient refléter un degré élevé de cohérence historique.

La cohérence de ces indices dans l'histoire d'une entreprise est l'une des mesures les plus importantes du succès.

Comment est-il calculé?

La formule utilisée pour effectuer le calcul d'un cycle de fonctionnement en jours est la suivante:

Cycle opérationnel = RI + RCC, où

RI = rotation de l'inventaire.

RCC = Rotation des comptes à recevoir.

La rotation des stocks est égale au nombre moyen de jours qu'une entreprise vend ses stocks.

Par ailleurs, la rotation des comptes débiteurs correspond à la période de conversion en espèces des comptes débiteurs.

La formule développée suivante permet également de calculer le cycle de fonctionnement:

Cycle d'exploitation = (365 / Coût de la marchandise vendue) × Stock moyen + (365 / Ventes à crédit) × Compte débiteur moyen.

Composants

Pour déterminer le cycle d'exploitation d'une entreprise, les analystes doivent d'abord calculer les divers composants utilisés dans la formule précédente.

Une fois que vous avez les montants de rotation des stocks et de rotation des comptes à recevoir, vous pouvez les inclure dans la formule afin de déterminer le cycle d’exploitation d’une entreprise.

Rotation d'inventaire (RI)

-Le coût des marchandises vendues, disponible dans le compte de résultat annuel d'une entreprise, doit être divisé par 365 pour trouver le montant du coût des marchandises vendues par jour.

-Calculez le montant moyen des stocks en ajoutant le montant des stocks au début (ou à la fin de l'année précédente) et le montant du stock final. Les deux montants sont disponibles dans le bilan.

Ensuite, divisez par 2 pour obtenir le stock moyen pour la période en question.

-Divisez le montant moyen des stocks obtenu à l'étape 2, entre le montant du coût des marchandises vendues par jour, obtenu à l'étape 1.

Par exemple, une entreprise dont le coût des marchandises vendues est de 760 millions de dollars et dont le stock moyen est de 560 millions de dollars disposera d'un RI comme suit:

730 millions de dollars / 365 = 2 millions de dollars (coût des marchandises vendues par jour).

IR = 560 millions de dollars / 2 millions de dollars = 280 (jours de rotation des stocks).

Rotation des comptes débiteurs (RCC)

Le RCC peut être calculé en utilisant les montants des ventes nettes et des comptes débiteurs, en procédant comme suit:

- Divisez le chiffre d'affaires net disponible dans le compte de résultat annuel d'une entreprise par 365 afin de déterminer le montant du chiffre d'affaires net par jour.

- Calculez le montant moyen des comptes à recevoir en ajoutant le montant initial (ou à la fin de l'année précédente) et le montant final des comptes à recevoir. Divisez ensuite par 2 pour obtenir la moyenne au cours de la période considérée.

- Divisez le montant moyen des comptes clients par le montant des ventes nettes par jour.

Terme de remplacement

Il est commun d'exprimer également les deux composantes principales du cycle d'exploitation (RI et RCC) sous la forme d'un facteur de (x) fois, en termes de volume d'activité.

Ainsi, une rotation des stocks de 280 jours correspondrait à une rotation de 1, 3 fois par an. C'est parce que 365 jours / 280 jours = 1, 3 fois.

Certains analystes préfèrent utiliser les jours, car ils sont plus littéraux et plus faciles à comprendre d'un point de vue conceptuel.

Des exemples

Comparaison des entreprises

Nous pouvons comparer deux sociétés hypothétiques, la société A et la société B, avec les chiffres suivants:

En termes de recouvrement des comptes débiteurs, les chiffres du RCC montrent que la société A est nettement plus efficace sur le plan opérationnel que la société B.

Le bon sens voudrait que plus une entreprise a d'argent sans payer, plus le niveau de risque qu'elle assume est élevé.

La société B est-elle négligente pour ne pas facturer ses comptes clients plus efficacement? Ou peut-être essayez-vous d'augmenter votre part de marché en offrant à vos clients des conditions de paiement plus attractives?

Ces deux sociétés ont presque le même inventaire en jours. Dans ce cas, les deux entreprises ont des chiffres d'IR supérieurs à la moyenne d'une entreprise dans tous les secteurs.

Conclusions

C’est donc probablement le reflet de l’industrie en question, plutôt que sa faible efficacité. Toutefois, pour obtenir un tableau plus complet, il serait utile de comparer ces deux chiffres de RI avec ceux d’autres sociétés du même secteur.

Dans un sens, A est plus efficace en utilisant l'argent des autres, mais ce n'est qu'avec ces chiffres que la raison en est pas tout à fait claire.

Il est probable qu'un analyste veuille savoir ce que cela signifie pour la solvabilité de chacune de ces sociétés et pourquoi elles sont différentes.

Walmart

Les magasins Walmart Inc. ont beaucoup à faire avec les stocks. Nous trouverons votre cycle d'exploitation en supposant que toutes vos ventes sont: (a) des ventes au comptant et (b) des ventes à crédit.

Partie (a)

Jours pris pour la conversion des stocks en comptes clients = 42 259 / (352 488/365) = 43, 76.

Comme il n’ya pas de vente à crédit, le temps nécessaire pour récupérer l’encaisse des comptes à recevoir est de zéro. Les clients paient toujours comptant immédiatement. Par conséquent, le cycle de fonctionnement dans ce cas est de: 43, 76 jours.