Dette intérieure: caractéristiques, causes, conséquences, exemples

La dette intérieure ou la dette intérieure est la partie de la dette publique totale d'un pays qui est due aux prêteurs qui se trouvent dans le pays. Le complément de la dette intérieure est la dette extérieure.

Banques commerciales, autres institutions financières, etc. ils constituent les sources de financement des dettes internes. La dette publique nationale due par un gouvernement, qui correspond à de l'argent emprunté par un gouvernement à ses citoyens, fait partie de la dette nationale du pays.

C'est une forme de création fiduciaire de monnaie dans laquelle le gouvernement obtient un financement non pas en le recréant, mais en l'empruntant. La monnaie créée se présente sous la forme de bons du Trésor ou de titres empruntés à la Banque centrale.

Ceux-ci peuvent être commercialisés, mais ils seront rarement dépensés en biens et services. De cette manière, l'augmentation prévue de l'inflation due à l'augmentation de la richesse nationale sera moindre que si le gouvernement avait simplement créé de nouveau l'argent, augmentant ainsi les formes de richesse les plus liquides.

Sources internes

Parmi les différentes sources internes auprès desquelles le gouvernement contracte des emprunts, on trouve: les particuliers, les banques et les sociétés commerciales. Les différents titres de créance internes comprennent: emprunts sur les marchés, obligations, bons du Trésor, formulaires et moyens d'avancement, etc.

La dette intérieure fait généralement référence à la dette nationale. Mais certains pays incluent également la dette des États, des provinces et des municipalités. Par conséquent, il convient de veiller à ce que les définitions soient identiques lors de la comparaison de la dette publique entre pays.

Caractéristiques

La dette interne n'est remboursable qu'en monnaie nationale. Cela implique une redistribution des revenus et de la richesse dans le pays et, par conséquent, ne nécessite pas de charge monétaire directe.

Étant donné que le prêt provient d’individus et d’institutions du pays, le remboursement, avec la dette interne, ne constitue qu’une redistribution des ressources, sans entraîner de modification des ressources totales de la communauté.

Par conséquent, il ne peut y avoir de charge monétaire directe causée par la dette intérieure, car tous les paiements s'annulent dans la communauté dans son ensemble.

Tout ce qui est imposé dans une partie de la communauté qui traite la dette est réparti entre les créanciers obligataires, via le paiement de prêts et d'intérêts. Souvent, le contribuable et le créancier obligataire peuvent être la même personne.

Dans la mesure où les revenus des contribuables sont réduits (en un sens, les débiteurs), le revenu des créanciers augmentera également, mais la position globale de la communauté restera la même.

Charge réelle directe

La dette interne peut représenter un réel fardeau direct pour la communauté, en fonction de la nature des transferts de revenus des contribuables aux créanciers publics.

La répartition des revenus changera lorsque les détenteurs d'obligations et les contribuables appartiendront à des groupes de revenus différents, de sorte qu'en augmentant les transferts, le fardeau réel pour la communauté augmentera.

Autrement dit, la dette intérieure sera véritablement grevée si la proportion d’impôts versés par les riches est inférieure à la proportion de titres publics détenus par les riches.

Le gouvernement impose des taxes aux entreprises et à leurs bénéfices pour leurs efforts productifs, au profit de la classe inactive des créanciers obligataires.

Par conséquent, le travail et les efforts de production sont pénalisés au profit de la richesse accumulée, ce qui ajoute certainement au fardeau net réel des dettes.

Lorsqu'une lourde imposition est nécessaire pour faire face aux frais de la dette, le gouvernement peut introduire des réductions des dépenses sociales, ce qui peut également affecter négativement le pouvoir et la volonté de la communauté de travailler et d'épargner, réduisant ainsi le bien-être économique général.

Les causes

Déficit fiscal

La dette publique est la somme des déficits budgétaires annuels. C'est le résultat d'années passées par les chefs de gouvernement à dépenser plus qu'ils ne reçoivent en recettes fiscales. Le déficit d'une nation affecte sa dette et vice versa.

Il est important de comprendre quelle est la différence entre le déficit budgétaire annuel ou déficit budgétaire du gouvernement et la dette publique intérieure.

Le gouvernement génère un déficit budgétaire chaque fois qu'il dépense plus d'argent qu'il n'en reçoit par le biais d'activités génératrices de revenus, telles que des taxes individuelles, sur les sociétés ou spéciales.

En agissant de la sorte, la Banque centrale du pays doit émettre des lettres, des notes et des obligations pour compenser cette différence: financer son déficit par des prêts du public, comprenant des investisseurs nationaux et étrangers, ainsi que des sociétés et même d’autres gouvernements.

En émettant ces types de titres, le gouvernement peut acquérir les liquidités nécessaires pour fournir des services gouvernementaux. Pour faire une analogie, les déficits budgétaires du pays sont les arbres et la dette interne est la forêt.

Prêt productif

La dette intérieure nationale est simplement l'accumulation nette de déficits budgétaires annuels du gouvernement: il s'agit de la somme totale que le gouvernement du pays doit à ses créanciers dans la monnaie nationale.

Une dépense publique correcte, c'est-à-dire un prêt gouvernemental productif, créé pendant une dépression ou pour mener à bien des programmes de travaux publics visant à accroître les dépenses socio-économiques, entraînera une augmentation de la capacité de travail, d'épargne et d'investissement.

Conséquences

Perte d'efficacité et de bien-être pour les impôts

Lorsque le gouvernement emprunte de l'argent à ses propres citoyens, il doit payer plus d'impôts, simplement parce qu'il doit payer des intérêts sur sa dette. Par conséquent, les incitations au travail et les économies réalisées risquent d’avoir des effets néfastes.

Ces résultats doivent être traités comme une distorsion de l'efficacité et du bien-être. En outre, si la majorité des détenteurs d’obligations sont des gens riches et que la plupart des contribuables sont pauvres, le remboursement de l’argent de la dette redistribuera le revenu ou le bien-être des pauvres aux riches.

Effet de déplacement de capital

Si le gouvernement emprunte de l'argent à la population par le biais de la vente d'obligations, le capital limité de la société est détourné du secteur privé productif vers le secteur public non productif. La pénurie de capitaux dans le secteur privé fera augmenter le taux d’intérêt. En conséquence, les investissements privés vont chuter.

Lors de la vente d’obligations, le gouvernement concurrence les fonds prêtés sur les marchés financiers, ce qui relève les taux d’intérêt de tous les emprunteurs et décourage les prêts à des fins d’investissement privé.

Cet effet est appelé déplacement de capital. Cela signifie la tendance à une augmentation des achats de biens et de services par le gouvernement, afin de réduire l'investissement privé.

L'exclusion totale se produit lorsqu'une augmentation des achats du gouvernement entraîne une diminution équivalente de l'investissement privé. Le déplacement total de capital se produit si:

- Le PIB réel est égal ou supérieur au PIB potentiel.

- Le gouvernement achète des biens de consommation et des biens d’équipement et des services dont le rendement est inférieur au capital acheté par le secteur privé.

Cela entraînera une baisse du taux de croissance de l'économie. Par conséquent, une baisse du niveau de vie est inévitable.

Dette publique et croissance

En détournant le capital limité de la société du secteur privé productif vers le public non productif, la dette publique constitue un frein à la croissance. Ainsi, une économie se développe beaucoup plus rapidement sans dette publique qu'avec dette.

Supposons que le gouvernement encourt un déficit et une dette énormes. Avec l'accumulation de la dette au fil du temps, de plus en plus de mouvements de capitaux.

Dans cette mesure, le gouvernement impose des taxes supplémentaires aux citoyens pour payer les intérêts de la dette. De cette manière, des inefficacités et des distorsions plus importantes sont générées.

Des exemples

Le département du Trésor américain administre la dette américaine. à travers son office de la dette publique. Mesure la dette intérieure détenue par le public, séparément de la dette intragouvernementale.

N'importe qui pourrait devenir propriétaire de la dette publique en achetant des obligations, des bons et des titres du Trésor. La dette intragouvernementale est le montant dû à certains fonds fiduciaires de retraite. Le plus important est le fonds fiduciaire de la sécurité sociale.

Le 5 mars 2018, la dette totale des États-Unis dépassait 21 milliards de dollars. Cela donne un ratio dette / PIB de 101%, basé sur le PIB du premier trimestre, de 20, 9 milliards de dollars.

Cependant, la dette interne était de 15 200 milliards de dollars, plus modérée. Cela a permis de sécuriser le ratio dette intérieure / PIB de 73%. Selon la Banque mondiale, le point tournant est de 77%.

Composition de la dette intérieure américaine

Les trois quarts sont des dettes détenues par le public. Le gouvernement des États-Unis le doit aux acheteurs d’obligations du Trésor. Cela inclut les particuliers, les entreprises et les gouvernements étrangers.

Le quart restant est constitué par la dette intra-gouvernementale. Le Trésor le doit à ses divers départements qui détiennent les titres de compte du gouvernement. La sécurité sociale et d’autres fonds d’affectation spéciale sont les principaux propriétaires nationaux.

Le principal propriétaire étranger de la dette américaine est la Chine. Le deuxième plus grand propriétaire est le Japon.

Les deux pays exportent beaucoup vers les États-Unis et reçoivent donc une somme importante en dollars. Ils utilisent ces dollars pour acheter des papiers du Trésor comme un investissement sûr.

Puisque la sécurité sociale et les fonds fiduciaires sont les principaux propriétaires, le propriétaire de la dette des États-Unis serait l’argent de la retraite de tous.

La dette des États-Unis est la plus grande dette souveraine au monde pour un seul pays. Elle se heurte à celle de l'Union européenne, une union économique de 28 pays.